Банк Японии: рост почасовой оплаты может повысить цены на услуги

Банк Японии рассчитывает на то, что увеличение почасовой оплаты работников с частичной занятостью в итоге поспособствует ускорению темпов роста цен на услуги, говорят источники, близкие к Банку Японии.

Согласно официальным данным, почасовая оплата работников, занятых неполное рабочее время, во 2-м квартале выросла на 1,5% против роста на 1,2% в 1-м квартале. Тем не менее, цены на услуги, которые по мнению Банка Японии должны отражать изменения почасовой оплаты, так как большинство вакансий с частичной занятостью приходится на сферу услуг, все еще отстают.

Официальные данные показывают, что цены на услуги в период с апреля по октябрь росли на 0,4% — 0,5% ежемесячно.

Такая двойственная ситуация означает, что «напряжение накапливается», а инфляционное давление на цены в секторе услуг растет и, в итоге, выйдет на поверхность, говорят некоторые экономисты.

Тем не менее, старший экономист Dai-ichi Life Research Institute Тосихиро Нагахама предостерегает, что надежды Банка Японии не будут оправданы, если спрос в сфере услуг не сможет вырасти.

Европейский фондовый рынок снизился

Европейский фондовый рынок снизился вторую сессию подряд. Рынок нащупывает направление на фоне роста волатильности на сырьевых рынках.

Общеевропейский фондовый индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0,43% после колебаний около нуля в течение дня. Недалеко перед закрытием индекс находится на позитивной территории, но начал снижаться при снижении цены на нефть.

Ранее цена на нефть росла почти на 4% после выхода данных правительства США о том, что запасы нефти снизились, это произошло впервые за 11 недель. Рост цен на нефть помог акциям нефтяных компаний, большинство из которых закрылись с ростом.

Во вторник Stoxx 600 индекс снизился на 1,8%.

Слабость на рынке и отсутствие выраженного направления может сохраняться на рынке до заседания ФРС на следующей неделе.

Объём экспорта Германии в октябре снизился на 1,2%, за счёт более низкого спроса в Китае, России и других экономиках, в которых экономический рост замедлился. Однако по сравнению с октябрём прошлого года объём экспорта Германии был на 3,3% выше (без коррекции), за счёт более высоких заказов из Европы.

Национальные фондовые индексы:

FTSE флэт

Cac -0,8%

Dax -0,6%

Ibex -0,2%

FTSE Mib -0,2%

Доходность 10-летних суверенных облигаций:

Италия 1,57% +2 базисных пункта

Испания 1,63% +3 б.п.

Португалия 2,46% +1 б.п.

Германия 0,604% +3 б.п.

Греция 8,39% +4 б.п.

Американский фокус: доллар США снизился

Доллар США продолжил снижаться, опустившись до самых низких значений этого месяца против евро и японской иены, так как инвесторы находились в ожидании заседания Федеральной резервной системы на следующей неделе.

Инвесторы уже долгое время открывают позиции, рассчитывая на рост доллара США в ожидании повышения ключевой процентной ставки ФРС впервые за почти 10 лет. Многие ожидают, что ставки будут повышены на заседании Комитета по операциям на открытом рынке, которое состоится 15-16 декабря. Рост стоимости заимствования в США сделает доллар более привлекательным для инвесторов, ищущих более высокую доходность.

Однако в последнее время некоторые управляющие активами пришли к выводу, что непосредственно после заседания ФРС доллар ослабнет, как это происходило исторически, и лишь после этого вновь начнет рост.

Кроме того, инвесторы собираются закрывать позиции в связи с завершением года, и многие ожидают, что ликвидность на рынке после заседания ФРС снизится.

Давление на доллар также оказала вышедшая сегодня статистика. Отчет, опубликованный Бюро переписи населения США, показал, что с учетом сезонных колебаний товарные запасы на складах оптовой торговли уменьшились в октябре на 0,1%, достигнув уровня $585.9 млрд. Эксперты ожидали, что запасы вырастут на 0,1% после увеличения на 0,2% в сентябре (пересмотрено с +0,5%). По сравнению с октябрем 2014 года запасы увеличились на 3,6%. Также стало известно, что запасы товаров длительного пользования снизились на 0,1% в месячном выражении, но выросли на 2,5% годовых. Запасы металлов и минералов, за исключением нефти, упали на 1,1%, в то время как запасы электрических и электронных товаров выросли на 0,6%. Запасы товаров кратковременного пользования уменьшились на 0,1% по сравнению с сентября, но выросли на 5,4% годовых.

Кроме того, отчет показал, что оптовые продажи составили в октябре $448,0 млрд., почти не изменившись по сравнению с сентябрем. Однако, в годовом выражении продажи сократились на 3,7%. Продажи товаров длительного пользования упали 0,8% за месяц, и снизились на 2,2% годовых. Продажи транспортных средств и запчастей до них снизились на 2,6% в октябре. Продажи товаров кратковременного пользования повысились на 0,7% за месяц, но упали на 5,1% годовых. Продажи нефти и нефтепродуктов выросли на 2,9%, а продажи бумаги и бумажных изделий увеличились на 1,5%.

Также в Бюро переписи населения сообщили, что коэффициент соотношения запасов к продажам составил в октябре 1,31 месяца. Напомним, в октябре 2014 года данное соотношение было на уровне 1,22 месяца.

Ранее небольшое влияние на рост евро оказали данные по Германии и заявления представителя ЕЦБ Новотны. Федеральное бюро статистики Германии сообщило, что торговый баланс страны, без учета сезонных поправок, составил 22.5 млрд, что ниже предыдущего значения, пересмотренного на 22.8 млрд с 22.9 млрд. Экспорт и импорт Германии в октябре сократились, а экономика, по всей видимости, больше не сможет в значительной степени полагаться на экспортный сектор. Экспорт с учетом коррекции на сезонные колебания и календарные факторы уменьшился на 1,2% по сравнению с сентябрем, а объемы импорта сократились на 3,4%.

Также сегодня институт IFO пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по росту Германии на 2015 год до 1,7% с 1,9%. Оценки на 2016 год были улучшены до +1,9% с 1,85%. Также в IFO добавили, что падение цен на нефть, увеличение заработков, а также облегчение налоговой нагрузки на домашние хозяйства будет способствовать тому, что частное потребление продолжит оказывать наибольшую поддержку экономике. В то время как инвестиции в строительство, как ожидается, резко вырастут в течение прогнозируемого периода, инвестиции в оборудование покажут только скромное увеличение, несмотря на благоприятные условия финансирования. Поскольку импорт будут расти больше, чем экспорт из-за прогнозов сильного внутреннего спроса, не будет почти никаких стимулов от внешней торговли.

Тем временем, представитель ЕЦБ Эвальд Новотны отметил, что недавнее решение банка расширить меры по поддержке экономики было «правильным» ввиду по-прежнему медленного экономического роста. «Темпы экономического роста в еврозоне остаются замедленными», — сказал Новотны, добавив, что инфляция все еще существенно ниже целевого уровня ЕЦБ «чуть ниже 2%». Комментарии представителя ЦБ прозвучали через несколько дней после того, как масштабы смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ не оправдали ожиданий многих участников рынка.

Фунт значительно укрепился против доллара, отыграв при этом все утраченные вчера позиции. Причиной такой динамики было общее ослабление американской валюты и ожидания завтрашнего заседания ЦБ Англии. Ожидается, что Банк Англии объявит о сохранении процентных ставок на рекордно низком уровне 0,5%. Вероятно, восемь из девяти членов правления банка проголосуют за то, чтобы оставить ставки на прежнем уровне. Также эксперты отмечают, что в ЦБ могут просигнализировать о том, что ставки будут остаться низкими в течение длительного периода времени.

Инвесторы также обратили внимание на доклад Британский торгово-промышленной палаты (BCC). В нем сообщалось, что экономика Великобритании продолжит демонстрировать умеренный рост, который в основном будет обусловлен высокой активностью в секторе услуг и повышением потребительских расходов. Однако, слабость в сфере торговли и производственной деятельности будет оказывать давление на экономику. В BCC отметили, что валовой внутренний продукт вырастет на 2,4 процента в этом году, а не 2,6 процента, как сообщалось в последнем экономическом прогнозе. Прогноз на следующий год был снижен до 2,5 процента с 2,7 процента. Для 2017 года, рост был пересмотрен до 2,5 процента с 2,7 процента. Более слабые, чем ожидалось, данные по торговле и производственной активности были основными причинами понижения прогноза по росту ВВП, сказали в ВСС. Также аналитики заявили, что в квартальный рост экономики в 4-м квартале в среднем будет чуть более 0,6 процента. Сектор услуг расширится на 2,7 процента в 2015 году, а производство, как ожидается, сократится на 0,2 процента. В 2016 году, рост в данных секторах, вероятно, составит 2,9 процента и 0,7 процента соответственно. Уровень безработицы, согласно прогнозам, снизится с 5,3 процента в третьем квартале 2015 года, до 5,2 процента во втором квартале 2016 года, а затем до 5,1 процента во втором квартале 2017 года. Кроме того, в ВСС ожидают,

Прогноз предстоящего заседания Банка Англии

Банк Англии завтра, как ожидается, объявит о сохранении процентных ставок на рекордно низком уровне 0,5% вплоть до 2016 года. Хотя увеличение стоимости заимствования Федеральной резервной системой в этом месяце может подготовить путь для Банка Англии, аналитики полагают, что восемь из девяти членов правления банка проголосуют за то, чтобы оставить ставки на прежнем уровне. Это говорит о том, что ставки могут остаться низкими в течение длительного периода времени.

В поддержку этого решения выступает и опубликованная в последний месяц статистика. Так, в 3-м квартале внешняя торговля тормозила рост экономики Великобритании. Это, наряду с другими признаками слабости мировой экономики, означает, что Банк Англии, видимо, не будет спешить с повышением процентных ставок.

В 3-м квартале по сравнению с предыдущим кварталом ВВП Великобритании вырос на 0,5%, сообщило Национальное бюро статистики (ONS). Это соответствует опубликованной в октябре предварительной оценке и означает замедление по сравнению со 2-м кварталом, когда рост составил 0,7%. Оценка роста в годовом исчислении была понижена до 1,9% с 2%, так как промышленное производство оказалось слабее, чем считалось ранее.

Данные Великобритании контрастируют с показателями США, где, судя по опубликованному в ноябре отчету, рост экономики ускорился. Тем не менее, экономика Великобритании остается одной из самых быстрорастущих среди стран Большой семерки.

Вместе с тем вышедшие в ноябре данные указывают на то, что и Великобритания, и США сталкиваются с трудностями, имеющими внешнее происхождение. Например, замедление активности в Китае негативно сказывается на спросе на многие товары, предлагаемые на мировых рынках. В экспорте Великобритании на Китай приходится всего 4%, но экономисты говорят, что замедление китайской экономики оказывает на британскую также косвенное влияние, через проблемы, с которые оно создает для основных торговых партнеров этой страны.

По данным ONS, в 3-м квартале внешняя торговля оказала на рост экономики Великобритании самое большое негативное воздействие с 1997 года, то есть с тех пор, как ведется такая статистика. Импорт рос быстрым темпом, а экспорт оставался сдержанным. Результаты опросов компаний свидетельствуют о том, что больше всего пострадала обрабатывающая промышленность, так как усиление фунта снижает доступность ее продукции для зарубежных покупателей.

Руководители Банка Англии признают, что при определении оптимальных сроков повышения процентных ставок они учитывают исходящие от развивающихся рынков угрозы. Управляющий центрального банка Марк Карни сказал, что подавленная инфляция позволяет не менять стоимость заимствований более продолжительное время. Согласно прогнозам, в ближайшие месяцы инфляция будет оставаться около нуля, то есть намного ниже установленного Банком Англии целевого уровня 2%.

Судя по рынку деривативов, инвесторы ожидают, что центральный банк будет сохранять ставки на текущем рекордно низком уровне 0,5% как минимум до конца 2016 года. В то же время многие аналитики прогнозируют, что ФРС на декабрьском заседании ужесточит денежно-кредитную политику, что произойдет впервые почти за 10 лет.

Вместе с тем, судя по официальным данным, в целом состояние британской экономики остается хорошим, благодаря активным расходам потребителей, ускорению роста капиталовложений и накоплению запасов у компаний.

Потребительские цены в Великобритании в октябре снизились по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года второй месяц подряд, подтверждая общемировую тенденцию.

Индекс потребительских цен (CPI) в октябре упал на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после снижения на 0,1% в сентябре. Падение показателя в октябре было обусловлено снижением цен на продукты питания и напитки, а также более слабым ростом платы за обучение по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Темпы инфляции остаются ниже целевого уровня Банка Англии 2% с декабря 2013 года, что в целом является следствием низких мировых цен на энергоносители и сырьевые товары, а также недавнего укрепления британского фунта, благодаря которому импортные товары становятся дешевле для потребителей в Великобритании.

Банк Англии не сталкивался со столь продолжительным периодом низкой инфляции с момента определения целевого уровня годовой инфляции в 2% в 2003 году, согласно данным ONS. Темпы годовой инфляции составляют не более одной десятой процентного пункта уже в течение девяти месяцев подряд.

Ситуация на рынке труда Великобритании в 3-м квартале улучшилась, но это вряд ли заставит Банк Англии произвести более ранее повышение процентных ставок.

Безработица в Великобритании в период с июля по сентябрь составила 5,3% после 5,6% во 2-м квартале. В то же время доля занятых граждан стала самой высокой с момента начала ведения такой статистики в 1971 году, составив 73,7%. Средний недельный заработок за отчетный период вырос на 3%, отчасти благодаря стремительному росту бонусов.

Эти данные рисуют более позитивную картину ситуации в экономике, чем данные Национального бюро статистики, согласно которым экономика замедлилась в 3-м квартале. Последние данные, однако, вряд ли заставят Банк Англии повысить процентные ставки раньше срока, о котором центральный банк просигнализировал в ходе последнего заседания.

В своем последнем докладе об инфляции руководство Банка Англии в основном демонстрировало склонность к мягкой денежно-кредитной политике, что практически полностью исключило возможность более раннего повышения процентных ставок.

Ранее в центральном банке не считали, что замедление развивающихся экономик может нанести экономический вред Великобритании, поскольку британские компании продают большую часть своих экспортных товаров в другие западные страны. Тем не менее, управляющий Банка Англии Марк Карни недавно признал, что центральный банк теперь обеспокоен возможными негативными последствиями для торговых партнеров Великобритании ввиду замедления китайской экономики.

Иэн Маккафферти, один из членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, продолжает голосовать за повышение стоимости заимствований, опасаясь, что ускорение роста заработных плат сулит сильный рост инфляции потребительских цен. В то же время признаки того, что производительность труда продолжает улучшаться, могут развеять подобные опасения среди руководителей центрального банка.

Руководители Банка Англии в ноябре просигнализировали, что они не торопятся повышать процентные ставки в Великобритании. Они опасаются, что ценовое давление в стране все еще недостаточно сильное для достижения целевого уровня инфляции.

Выступая перед законодателями, руководители Банка Англии, в том числе и управляющий Марк Карни, заявили, что, вероятно, следующим шагом относительно денежно-кредитной политики станет повышение ставок, но сроки его еще не определены.

«Я задаю себе вопрос о том, когда в текущих условиях настанет подходящее время для повышения процентных ставок», — сказал Карни. Он выразил осторожность, учитывая слабость ценового давления в мировой экономике, а также еще раз повторил, что повышение процентных ставок будет постепенным.

Кристин Форбс, одна из четырех членов Комитета по денежно-кредитной политике, заявила о своей уверенности в том, что следующим изменением процентных ставок в Великобритании будет их повышение. По ее мнению, рост заработных плат в Великобритании еще не настолько велик, чтобы годовая инфляция вернулась к целевому уровню в 2%. В октябре потребительские цены в стране снизились на 0,1%, и ожидается, что в течение нескольких ближайших месяцев темпы инфляции будут близки к нулю.

Падение безработицы и другие факторы «свидетельствуют о необходимости повышения ставок скорее раньше, чем позже, но ценовое давление все еще недостаточно сильное», отметила Форбс.

Главный экономист Банка Англии Эндрю Халдейн не исключает возможности смягчения денежно-кредитной политики в случае ухудшения перспектив экономики Великобритании.

Ранее в ноябре были опубликованы последние прогнозы Банка Англии относительно перспектив роста экономики и инфляции, которые позволили предположить, что руководство центрального банка может отложить повышение ставок на более поздний срок в 2016 году и при этом не создать дополнительных рисков в отношении достижения целевого уровня инфляции.

Инвесторы ожидают, что Банк Англии повысит ставки в конце 2016 года или в начале 2017 года, согласно финансовым инструментам, которые отслеживают динамику ключевой процентной ставки Банка Англии.

Ранее Банк Англии был близок к повышению ставок после того, как в течение почти десяти лет они оставались на близких к нулю уровнях, но падение цен на нефть спровоцировало ослабление инфляции в Великобритании.

Прибыль российских банков с начала года составила 265 млрд рублей

Прибыль российских банков с начала года составила 265 млрд рублей. За 11 месяцев 2015 года прибыль российского банковского сектора составила 265 млрд рублей.Прибыль российских банков с начала года составила 265 млрд рублей. За 11 месяцев 2015 года прибыль российского банковского сектора составила 265 млрд рублей.Прибыль российских банков с начала года составила 265 млрд рублей. За 11 месяцев 2015 года прибыль российского банковского сектора составила 265 млрд рублей.

Объем резервов в иностранной валюте в НБШ вырос в ноябре

Объем резервов в иностранной валюте в Швейцарском национальном банке достиг отметки 562,718 миллиарда швейцарских франков в конце ноября 2015 года. Значение показателя составило 551,505 миллиарда швейцарских франков в конце октября.

Объем депозитов до востребования в Швейцарском национальном банке достиг отметки 467,539 миллиарда швейцарских франков по результатам недели, закончившейся 4 декабря 2015 года. Значение показателя составило 468,354 миллиарда швейцарских франков неделей ранее.

U.S. MBA mortgage applications rise 1.2% last week

Investing.com Investing.com The number of mortgage applications in the U.S. rose last week, as borrowers rushed to refinance before an expected increase in U.S. interest rates later this month, industry data showed on Wednesday. In a report, the Mortgage

Президент поручил создать единый механизм налогового администрирования

В поручениях по реализации Послания Федеральному собранию Владимир Путин потребовал обеспечить исполнение федерального бюджета в 2016 году с дефицитом не более 3 процентов ВВП (без учета..

Размещение 10-летних бондов Казначейства США привлекло спрос на среднем уровне

Вслед за состоявшимся вчера аукционом 3-летних бондов на $24 млрд, сегодня Казначейство США разместило облигации со сроком погашения 10 лет на $21 млрд, продолжив серию аукционов долгосрочных бумаг.

Высокая доходность от размещения 10-летних бондов составила 2,233%, а отношение заявок к покрытию было 2,64.

В прошлом месяце Казначейство также разместило 10-летние бонды на $24 млрд, что принесло тогда высокую доходность 2,304%, а отношение заявок к покрытию составило 2,58.

Отношение заявок к покрытию — это мера спроса, указывающая на число заявок на каждую продаваемую ценную бумагу.

Десять предыдущих аукционов 10-летних бондов имели среднее отношение заявок к покрытию 2,63.

В четверг Казначейство США разместит 30-летние облигации на $13 млрд, и тем самым завершит серию аукционов долгосрочных ценных бумаг, проводимую на этой неделе.

Cреда: итоги дня на основных фондовых площадках Европы

Европейские фондовые индексы умеренно снизились после вчерашнего обвала, так как цены на сырье восстановились с самого низкого уровня за шесть лет. Читать далее