Как будут действовать ФРС и Трамп?

Рынок ждет снижения процентной ставки ФРС 30-31 июля и надеется, что накануне выборов президента США, назначенных на ноябрь 2020 года, действия администрации Трампа должны стать более осторожными. На наш взгляд, это означает, что рассчитывать на цикл с…

Курс рубля до конца года — факторы поддержки и риски

Смена вектора денежной политики ФРС и сделка ОПЕК+ по ограничению добычи нефти являются мощным фактором поддержки курса рубля до конца 2019 года. Мы снижаем прогноз курса доллара с 73,5 рубля до 62,5 рубля и курса евро с 80 рублей до 69 рублей на конец…

Рынки в 3 квартале — риски снижения, трампономика и сценарии торговой войны

Рынки на данный момент излишне оптимистичны относительно темпов роста корпоративных прибылей. Торговые переговоры США-Китай (и возможная новая линия США-ЕС) добавляют неопределенности. Понижение процентной ставки ФРС и перспектива новых стимулов ЕЦБ сп…

Как зарабатывают российские города

Три четверти населения России живет в городах. И если в Москве и Санкт-Петербурге проблемой является спор «подъезд» или «парадная», менее крупные города вынуждены сталкиваться с более серьезными трудностями. Разбираемся, чем обусловлена подобная диффер…

Как Европа собирается выходить из кризиса

В последние годы Европа столкнулась с новыми вызовами: торговые войны, замедление роста экономики крупнейших стран, незавершенность Брексита, отсутствие единства в руководящих органах ЕС. Разбираемся, что такое программа количественного смягчения, спас…

Макропрогноз на 3 квартал — глобальная фискальная паника

Центральные банки отреагировали на грядущий экономический спад и торговую войну паническим сокращением процентных ставок и сигналами о том, что в политике смягчения они готовы идти на крайности, которых не допускали раньше. При этом политики начинают б…

Что покупать, когда рынок на пике?

Рубль продолжит слабеть к доллару в июле, темпы притока средств в рублевый суверенный долг снизятся в связи с замедлением притока нерезидентов и ослаблением рубля.
Нефть вряд ли опустится ниже $60/барр. и сохранит потенциал роста. Российский рынок про…

Выведет ли новый «майский указ» экономику России на траекторию роста?

Инфраструктурные проекты в рамках майского указа президента призваны ускорить рост экономики до более чем 3%, начиная с 2021 года. Мы провели анализ предыдущих инфраструктурных проектов в России для того, чтобы оценить их влияние на экономический рост….

Перспективы роста экономики во 2 полугодии ухудшаются

Мы оставляем без изменений свой прогноз роста ВВП на 0,8% на этот год, так как в 1К19 рост составил всего 0,5%, а отсутствие роста в несырьевом экспорте и риски замедления розничного кредитования ухудшают перспективы 2П19.
Главное изменение в нашем ма…

В чем сила — почему среди российских регионов есть лидеры и неудачники

Для субъектов РФ характерна огромная дифференциация по уровню социально-экономического развития. Разбираем факторы роста в регионах, на которые нужно обратить внимание при анализе общей макроэкономической ситуации.
Всем регионам России присущи общие пр…