Аналитик ВТБ24 Олег Душин опубликовал ежемесячный обзор по рынку нефти.

….
К 20 января Иран заявил, что будет поставлять тяжелую нефть в Европу с дисконтом $6.55 за баррель, тогда как Саудовская Аравия поставляет легкую нефть со скидкой $4.85. Продажная цена легкой нефти Ирана в Европе соответствует цене Саудовской Аравии для северо-западной Европы. На февраль Иран планирует новые ценовые скидки — примерно равные скидкам Саудовской Аравии. Другими словами, Иран не демпингует на рынке в больших размерах, чем саудиты.
Основной накопленный запас иранской нефти направляется, похоже, в Индию. Речь идет о 22 танкерах, 13 из которых полностью были нагружены перед снятием санкций. После снятия ограничений на долларовые расчеты Иран рассчитывает увеличить поставки нефти в Индию с 260000 барр. до 460000 барр. в день. Индийский автомобильный рынок показывает рост 10% в год, что наращивает спрос на углеводороды, особенно «близлежащие» к Индии – т.е. из Ирана.
Следует помнить, что Ирану для обновления нефтяной и газовой инфраструктуры потребуется, по крайней мере, $185 млрд в течение 5 лет. Часть этих денег найдут в размороженных активах Тегерана по всему миру. Из этих огромных сумм ($100-150 млрд) пригодными для инвестиций могут остаться $50-56 млрд.

Полную версию см. http://www.olb.ru/analytics/commod/oil/art_detail/1082514/

Новые инвестиционные продукты ВТБ24: ИИС и маржинальное кредитование на валютной секции

Уважаемые клиенты, информируем Вас о вводе Индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) и маржинального кредитования на валютной секции московской биржи.

1. С 23.12.15 всем клиентам предоставляется возможность открывать Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) и использовать их для совершения сделок с ценными бумагами. ИИС предоставляет возможность получить один из двух предусмотренных законом налоговых вычетов: в размере 13% от суммы денежных средств, внесенных на ИИС в течение налогового периода, или освобождение от уплаты НДФЛ со всей прибыли, полученной от операций на ИИС при условии, что договор на ИИС действует не менее трех лет. Тип вычета клиент выбирает при заключении Соглашения на ведение ИИС. Подробная информация об ИИС на http://www.onlinebroker.ru/services/stock/iis/и внутреннем портале ВТБ24. Открытие счета производится в ПО Онлайн Офис. Инструкция по оформлению выложена на внутреннем портале. Там же размещена презентация продукта.

2. С 23.12.2015 все клиенты ВТБ24, использующие брокерское обслуживание, получат возможность осуществлять маржинальные (необеспеченные) сделки с долларом и евро на Московской бирже. Для расчета показателей достаточности активов (размера торгового плеча) используются Ставки риска, опубликованные Национальным Клиринговым Центром (далее – НКЦ), умноженные на корректирующий коэффициент Банка. В текущий момент ставка риска НКЦ составляет 8%, корректирующий коэффициент Банка 2,5. Для совершения на Московской бирже маржинальных сделок с парами доллар/рубль и евро/рубль клиентам, уже заключившим договор на Брокерское обслуживание никаких дополнительных действий предпринимать не нужно. Тариф за привлечение денежных средств в рублях («длинная» позиция) — 18,93% годовых; за привлечение иностранной валюты («короткая» позиция) — 16,43% годовых. С клиента также взимается стандартный брокерский тариф, который соответствует действующему тарифному плану клиента*, а также тариф за отзыв с лицевого счета денежных средств, полученных от сделок купли-продажи иностранной валюты в размере 1,5 % от положительного сальдо операций купли-продажи иностранной валюты, совершенных за 30 календарных дней, непосредственно предшествующих дню отзыва, но не более 1,5 % от суммы отзываемых средств.

* при совершении в течение торговой сессии сделок на сумму меньше или равную USD 30 000 вне зависимости от действующего тарифного плана взимается 1,5% от суммы сделки.

Поведение нефти в начале 2009 года позволяет надеяться на отскок по ней в ближайшем будущем

Итак, во вторник нефть продолжила штурмовать минимумы, а рубль продолжает крепиться. Нефть в рублях провалилась 2575. Но пока отметка 36 долл. за баррель не пала, и доллар-рубль не поднимался еще выше 71.50, в моменте ниже 71. Есть ощущение, впрочем, что отметка 36 не выдержит, и нефть еще будет ниже. В самом деле, впереди католическое Рождество, рынок будет тонкий, на таком рынке запросто можно сходить и на 35.50, но большего мы не ждем. Еженедельные данные по запасам нефти публикуются в среду, на них и возможна новая атака. В прошлом обзоре мы писали о том, что нынешняя ситуация очень похожа на декабрь 2008 года, тогда минимум на 36.20 показали 24 декабря, а уже в последних числах декабря-первых числах января пошел очень сильный отскок, так что уже к 6 января 2009 года была показана отметка 52 долл. за баррель (правда, еще через несколько дней цена упала на 43 долл.). Мы не хотим сказать, что и в этот раз произойдет настолько же сильный отскок, однако надо все-таки понимать, что в краткосрочных движениях цены на нефть преобладают именно спекулятивные факторы, а не реальное соотношение спроса и предложения. Чрезвычайные движения цен возникают в силу “маржинальности” рынка, т.е. использования игры с плечом. Падение цен на нефть в декабре 2008 года и их колоссальный отскок (почти на 50%, см. рис.) в январе 2009 года произошли именно по этой причине. Так что на какой-то отскок можно рассчитывать и в этот раз, особенно по факту выхода Ирана на рынок, который может оказаться не таким уж и страшным для рынка нефти. Пример с 2008 годом мы приводим для того, чтобы показать, насколько в принципе может быть волатильным рынок нефти, когда начинается отскок от минимумов. Так что, на наш взгляд, текущие котировки нефти благоприятны для входа в рынок со среднесрочными целями.
Что касается пары евро-доллар, то она благополучно растет, достигла уже отметки 1.0980, и это на фоне полного отсутствия каких-либо поводов со стороны новостей. Мы продолжаем ждать роста пары к отметке 1.15. Правда, на следующей неделе аукционы по казначейским нотам минфина США, но нам кажется, что в этот раз разогнавшийся евро-доллар могут и не останавливать.

Ноябрь, декабрь и февраль – лучшие месяцы для формирования портфелей на российском рынке акций

http://www.onlinebroker.ru/files/2015/12/NovemberDecemberFebruary.pdf

олный текст — Мы провели небольшое историческое исследование, проанализировав изменение Индекса ММВБ с 1997 года. Его целью являлось определить наиболее благоприятный месяц для открытия длинных позиций со сроком инвестирования 1-6 месяцев. Исторические результаты сведены в таблицы, на которых представлено изменение основного индикатора российского рынка акций при условии открытия позиции на конец торгов последнего дня предыдущего месяца и фиксации прибыли через 1, 2 … 6 месяцев. Из многообразия имеющихся исходов выделяются только три календарных месяца, формирование среднесрочных позиций в которые представляется относительно безопасным с точки зрения минимальной вероятности получения негативного результата от инвестирования и его максимального размера относительно величины исторической прибыли. Такими месяцами оказались ноябрь (формирование портфеля на 5-6 месяцев), декабрь (на 3-5 месяца) и февраль (3-4 месяца). Наиболее вероятным объяснением такого выраженного сезонного роста, на наш взгляд являются как раз пресловутые «новогоднее» и «дивидендное» ралли, выпадающие на рассматриваемые временные горизонты инвестирования. Таким образом, если история российского рынка акций является каким-либо ориентиром, ноябрь, декабрь и февраль следует считать наиболее комфортными месяцами для открытия длинных позиций по «фишкам» на среднесрочную перспективу.
Сводные таблицы с историческими результатами представлены в PDF версии данного обзора.

http://www.onlinebroker.ru/files/2015/12/NovemberDecemberFebruary.pdf

Ежедневный комментарий: ФРС не повысит ставку 16 декабря

Итак, момент истины наступил. В 18.00 Мск во вторник был опубликован индекс менеджеров по закупкам в США в промышленности, ISM Manufacturing, за ноябрь. Он показал падение с 50.1 до 48.6 против ожиданий роста до 50.5. Таким образом, индекс ушел сразу глубоко под отметку 50, в зону спада, более того, это наименьшее значение показателя в посткризисный период. Правда, в ноябре 2012 года ISM Manufacturing опускался почти настолько же, к 48.9. Но тогда уже была запущена первая часть QE3, а в декабре 2012 была запущена вторая, так что промышленность США вышла из кризиса благодаря этим мерам. А сейчас ничего подобного нет, наоборот, ФРС нам рассказывает про повышение ставки. Это при том, что настроения в промышленности сейчас упали на уровни, которые не наблюдались после июля 2009 года. Грубо говоря, в промышленности США идет кризис по образцу 2008 года. Ну еще бы, ведь, как мы много раз писали, промышленность США падает в этом году 9 месяцев из 10, но на это никто не обращал внимания. Однако падение такого показателя, как ISM Manufacturing, проигнорировать уже трудно. Тем временем уже есть попытка дезавуировать вышедшую новость, выступил представитель института ISM Холкомб, который назвал провал индекса временным и подобным тому провалу, что был в ноябре 2012 года. По его мнению, как в тот раз, после краткосрочного провала наступит восстановление. Однако такое сравнение, как мы писали, некорректно просто потому, что тогда экономику США из спада вытащил QE3.
Мораль из этого всего такая: наши ожидания полностью оправдались. Никакого повышения ставки ФРС в декабре не будет, а в 2016 году будет старт QE4. Рынки, впрочем, пока не осознали в полной мере, что их в очередной раз “развели”. Вероятность повышения ставки, согласно фьючерсам, упала лишь с 76% до 72%. Но тут надо понимать, что никто и не собирается раньше времени объявлять, что ставка не будет повышена. Интрига будет до последнего момента, более того, как мы предположили еще в прошлом обзоре, скорее всего, после неповышения ставки представители ФРС заявят, что вот “чуть-чуть не хватило”, и что в следующий раз непременно будет повышение. Так что и после 16 декабря, когда пройдет первоначальная реакция в виде падения доллара, скорее всего, она будет полностью отыграна обратно, что позволит Казначейству США спокойно доразместиться в конце декабря и начале января. Например, если евро-доллар встретит заседание ФРС на 1.08 и вырастет на новости до 1.10, то потом пару могут “закатать” обратно на 1.07, прежде чем начнется настоящий рост. Кстати, запасы Казначейства США на счету ФРС выросли уже до 217,7 млрд. долл., однако учитывая, что на конец года цель обозначена в 325 млрд. долл., расслабляться Казначейству еще рано. Напомним, что следующая серия размещений нот пройдет 8-10 декабря и до этого времени информационный фон новостных агентств вряд ли будет допускать серьезную возможность неповышения ставки ФРС. Евро-доллар, конечно, уже подрос до 1.0630 и скорее всего, продолжит расти дальше, но движение, на наш взгляд, до 10 декабря будет ограниченным. Быть может уже в самую последнюю неделю перед заседанием будет дана установка широко представить альтернативную точку зрения, например тот же Хильсенрат напишет в WSJ что-нибудь типа того, что представители ФРС колеблются или не уверены, или какой-нибудь представитель ФРС соизволить заметить, что в промышленности США дела идут не очень хорошо. Это для того, чтобы неповышение не было бы полным шоком для рынка. В любом случае, ФРС же предупреждала, что все будет зависеть от данных. Думается, что и дальнейшая статистика будет тоже выходить довольно неровной, но не слишком провальной, чтобы интрига сохранялась до конца. Но нам уже все ясно абсолютно, никакого повышения ставки ФРС не будет ни в декабре, ни в следующем году.

Аналитик ВТБ24 Олег Душин опубликовал отраслевой обзор по автомобильной промышленности

Казалось бы, российский автопром в условиях девальвации рубля должен иметь фору перед российским потребителем. Однако, несмотря на девальвацию, доля Автоваза (лад) на российском рынке осенью была низкой: в октябре она составляла 15.85%, сентябре — 15.37%. Для сравнения — в первом полугодии 2015г. Автоваз сумел повысить свою долю на российском рынке до 17.99%. В 2014г. та же доля была 15.55%, а в 2013% 16.43%. И это при том, что 33.9% зарегистрированного автопарка в РФ – это автомашины Лада. Другими словами, отечественные лады продолжают проигрывать моделям компаний Ford (Fiesta), Kia, Huyndai и др. и достижение целевого уровня 20% рыночной доли остается для Автоваза пока только желанной целью.

Полную версию обзора смотрите в pdf-версии файла по адресу http://onlinebroker.ru/analy…/…/industry/art_detail/1081450/

ВТБ 24 в рамках брокерского обслуживания открывает клиентам доступ к валютным торгам

Банк ВТБ 24 запускает специальное предложение для клиентов, находящихся на брокерском обслуживании: они теперь без оформления дополнительных документов могут совершать сделки в рамках валютных торгов на Московской бирже. Об этом сообщается в релизе кредитной организации.

Услуга доступна при наличии свободного остатка денежных средств на брокерском счете. «Клиенты банка теперь могут покупать и продавать доллары США и евро за рубли по текущему биржевому курсу», — отмечают в банке. По мнению старшего вице-президента, директора инвестиционного департамента ВТБ 24 Александра Кузнецова, это будет интересно игрокам, фокусирующимся как на инвестициях, так и на спекуляциях.

Сделки совершаются через Интернет — торговые системы QUIK и «Онлайн Брокер», «Личный кабинет», а также по телефону.

http://www.banki.ru/news/lenta/?id=8370808